Hüseyin Ergut
Serbest Muhasebeci Mali Müşavir
Lisanslı SPK Uzmanı
smmm.hergut@gmail.com

SPK'nın Yapı Değişikliği Yaptığı Yatırım Fonları Rehberinin Ardından Kurumsal Yatırımcılara Gelir Stopajı Vergi Düzenlemesi Geldi

Cumhurbaşkanlığı tarafından hazırlanan Gelir Vergisi Kanunu'nun Geçici 67.maddesinde yer alan tevkifat oranları hakkında karar yayımlandı. 5 Eylül 2026’ tarihli ve 33361’sayılı Resmî Gazetede yayımlanan 11734’sayılı Cumhurbaşkanı Kararı’nın eki Karar “Yeni Karar” ile (bazı) tam ve dar mükellef kurumsal yatırımcıların para piyasası fonları ile unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan serbest fonların katılma paylarından elde ettikleri kazançlara uygulanan stopaj oranı (%0)’dan (%10)’a yükseltilmiştir. Bu kararla birlikte para piyasası fonları ve belirli serbest fonlardan elde edilen kazançlara yönelik stopaj uygulamasında yeni oranlar belirlenmiştir.5 Eylül 2026’dan önce (4 Eylül ve öncesinde) alınmış katılma paylarında, 4 Eylül 2026’ya kadar oluşmuş ancak henüz realize edilmemiş kazanç sıfır (%0), bu tarihten sonra oluşan kazanç ise (%10) stopaja tabi olacaktır. Uygulamada 4 Eylül 2026’ akşamı açıklanan fon birim pay değeri esas alınarak dönemsel kazanç farkının belirlenmesi gerekmektedir.

Kapsama giren yatırımcılar   tam ve dar mükellef sermaye şirketleri; Anonim, Limited ve sermayesi paylara bölünmüş Komandit şirketler ile benzer nitelikteki yabancı kurumlar. Tam mükellef fonlar ve yatırım ortaklıkları, yeni kararın lafzından 6362’sayılı Sermaye Piyasası Kanununa göre kurulan tüm yatırım fon ve ortaklıkları için (%10)’oranının uygulanacağı anlaşılmakta ise de, menkul kıymet yatırım fonları (borsa yatırım fonları, konut ve varlık finansmanı fonları dahil) ve ortaklıkları için (2006/10731’sayılı Bakanlar Kurulu Kararı’nın eki kararın 1.maddesinin birinci fıkrasının (c) bendi uyarınca)  (%0) oranının devam etmekte olduğu ve emeklilik fonlarının kazançların da ise tevkifata tabi olmadığını düşünmekteyim. Diğer yandan diğer yatırım fonları ve yatırım ortaklıkları (girişim sermayesi yatırım fonları/ortaklıkları ve gayrimenkul yatırım fonları/ortaklıkları) için (%10)’ oranının geçerli olacağı anlaşılmaktadır. Ancak diğer yatırım fon ve ortaklıkları açısından bu hususun Mali İdare tarafından netleştirilmesi yerinde olacaktır. Benzer nitelikteki dar mükellef kurumlar: Münhasıran menkul kıymet ve diğer sermaye piyasası aracı getirileri ile değer artışı kazançları elde etmek ve bunlara bağlı hakları kullanmak amacıyla faaliyette bulunan, (SPK)’ya göre kurulan yatırım fonları ve yatırım ortaklıkları ile benzer nitelikte olduğu Hazine ve Maliye Bakanlığınca belirlenen yabancı kurumlar kapsama giren fon katılma payları para piyasası fonlarının katılma payları unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan serbest fonların katılma payları yeni karar, yukarıdaki mükelleflerin kapsam dahilindeki fon katılma paylarından elde ettikleri kazançlar için (%10) oranını; aynı bent kapsamındaki diğer kazançlar için ise sıfır (%0) oranını korumaktadır.

Örneklem:

Bir sermaye şirketinin 1 Eylül 2026’tarihinde 4.000.000,00-TL.’bedelle iktisap ettiği kapsamdaki fon katılma paylarının değeri 4 Eylül 2026’ akşamında 4.030.000,00-TL. elden çıkarma tarihinde ise 4.080.000,00-TL. olduğunu varsayalım.

”1 Eylül- 4 Eylül” döneminde oluşan 30.000,00-TL. kazanç içim (%0) stopaj; 5 Eylül 2026’da elden çıkarma tarihi arasında oluşan 50.000.00-TL. kazanç, (%10) stopaj hesaplanacak olup stopaj; 50.000,00-TL. x %10 = 5.000.00-TL. olarak gerçekleşecektir.

Yerli kurumsal yatırımcılar nezdinde kesilen bu tevkifat tutarları üçer aylık vergilendirme dönemlerinde beyan edilecek geçici vergiden mahsup edilebilecekken, yabancı kurumsal yatırımcılar bakımından söz konusu yüzde (10)’oranındaki kesinti nihai vergilendirme mahiyetindedir. Yerli ve yabancı kurumsal yatırımcıların para piyasası fonları haricindeki diğer tüm kazançlarda ise oranın tevkifatın yüzde sıfır (0) olarak uygulanmasına devam edilecektir.

Diğer yandan, yerli ve yabancı gerçek kişilerin yatırım fonu katılma payı kazançlarına uygulanan yüzde (17,50)’oranındaki tevkifat rejiminde herhangi bir değişikliğe gidilmedi. Oran değişikliğinin zaman bakımından uygulanmasında ise kademeli bir esas benimsenmiştir. Düzenlemenin yürürlüğe girdiği tarihten itibaren iktisap edilecek yeni katılma payı kazançları doğrudan bu orana tabidir. Yürürlük, tarihinden önce iktisap edilmiş katılma paylarında ise düzenlemenin yayımı tarihine kadar teşekkül eden kazançlar tevkifat kapsamı dışında tutularak sadece yayım tarihinden katılma paylarının elden çıkarıldığı tarihe kadar geçen süreye isabet eden kazanç kısmı tevkifat kapsamına alındı.

193’sayılı Gelir Vergisi Kanunu’nun (G.V.K) geçici 67. maddesinde yer alan tevkifat oranları hakkında karar (karar sayısı 11734)’sayılı Cumhurbaşkanı Kararı ile “sermaye şirketleri” ve “Kararda belirtilen diğer mükelleflerin” para piyasası fonlarından elde ettikleri kazançlara uygulanacak tevkifat oranı (%10) olarak belirlenmiştir. Sermaye Şirketleri ile Yatırım Fonu/Yatırım ortaklığı ve benzeri mükellefler İçin oran 11734’ sayılı Cumhurbaşkanı Kararı uyarınca; 5520’sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu’nun (K.V.K) 2.maddesinin birinci fıkrası kapsamındaki sermaye şirketleri ile yalnızca menkul kıymet ve diğer sermaye piyasası aracı getirileri ile değer artışı kazançları elde etmek amacıyla faaliyette bulunan ve yatırım fonları ile yatırım ortaklıklarına benzer nitelikte olduğu Hazine ve Maliye Bakanlığınca belirlenen mükelleflerin, para piyasası fonlarının katılma paylarından ve unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan serbest fonların katılma paylarından elde ettikleri kazançlara (%10)’tevkifat uygulanacaktır. Bu mükelleflerin düzenleme kapsamındaki diğer kazançlarında tevkifat oranı (%0) olarak uygulanmaya devam edecek. Diğer mükellefler için oran kararda belirtilen mükellef grubunun dışında kalanların, ilgili düzenlemenin (1) numaralı alt bendi dışında kalan kazançları için tevkifat oranı (%10)’olarak belirlenmiştir. Önceden alınan fon paylarında uygulama (%10)’oran, kararın yayımlandığı 5 Eylül 2026’ tarihinden itibaren iktisap edilen, para piyasası fonu katılma paylarından, unvanında “Para Piyasası” ibaresi buluna (%10)’luk oran, kararın yayımlandığı 5 Eylül 2026’ tarihinden itibaren iktisap edilen, para piyasası fonu katılma paylarından, unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan serbest fon katılma paylarından elde edilen kazançlara uygulanacak. Yayım tarihi 05.09.2026’dan önce iktisap edilen bu fonların katılma paylarında ise kazancın 5 Eylül 2026’dan payların elden çıkarıldığı tarihe kadar geçen süreye isabet eden kısmı (%10)’ tevkifata tabi olacaktır.

Ekli Karar;

Madde 1- 22.07.2006’tarihli ve 2006/10731’sayılı Bakanlar Kurulu Kararının eki Kararın 1 inci maddesinin birinci fıkrasının (a) bendinin (2) numaralı alt bendi aşağıdaki şekilde değiştirilmiştir. “2) (1) numaralı fıkrada yer alan oran; i) 5520’sayılı Kurumlar Vergisi Kanununun (K.V.K) 2.maddesinin birinci fıkrası kapsamındaki mükellefler ile münhasıran menkul kıymet ve diğer sermaye piyasası aracı getirileri ile değer artışı kazançları elde etmek ve bunlara bağlı hakları kullanmak amacıyla faaliyette bulunan mükelleflerden 6362’sayılı Sermaye Piyasası Kanununa göre kurulan yatırım fonları ve yatırım ortaklıklarıyla benzer nitelikte olduğu Hazine ve Maliye Bakanlığınca belirlenenlerin; para piyasası fonlarının ve unvanında “Para Piyasası” ibaresi olan serbest fonların katılma paylarından elde ettikleri kazançlar için % (10), diğer kazançları için (%0), ii) (2) numaralı alt bendin (i) sırası dışında kalanların (1) numaralı alt bent dışında kalan kazançları için (%10),”

Madde 2- Bu Kararın; a) 5520’sayılı Kurumlar Vergisi Kanununun 2.maddesinin birinci fıkrası kapsamındaki mükellefler ile münhasıran menkul kıymet ve diğer sermaye piyasası aracı getirileri ile değer artışı kazançları elde etmek ve bunlara bağlı hakları kullanmak amacıyla faaliyette bulunan mükelleflerden 6362’sayılı Sermaye Piyasası Kanununa göre kurulan yatırım fonları ve yatırım ortaklıklarıyla benzer nitelikte olduğu Hazine ve Maliye Bakanlığınca belirlenenler tarafından; yayımı tarihinden itibaren iktisap edilen para piyasası fonu katılma payları ile unvanında “para piyasası” ibaresi olan serbest fon katılma paylarından elde edilen kazançlara ve yayımı tarihinden önce iktisap edilen söz konusu fon katılma paylarından elde edilen kazançların yayımı tarihinden katılma paylarının elden çıkarıldığı tarihe kadar geçen süreye isabet eden kısmına uygulanmak üzere yayımı tarihinde, b) Diğer hükümleri yayımı tarihinde, yürürlüğe girer.

Madde 3- Bu Karar hükümlerini Hazine ve Maliye Bakanı yürütür.

Kaynakça:

-5 Eylül 2026’tarihli ve 33361’sayılı Resmî Gazetede yayımlanan 11734’sayılı Cumhurbaşkanı Kararı’nın eki Karar (“Yeni Karar”)

09.09.2026

Kaynak: www.MuhasebeTR.com
(Telif Uyarısı: Bu makalenin en fazla %20'si, kaynak gösterilip aktif link verilerek paylaşılabilir. Aksi takdirde yasal işlem başlatılacaktır.)

>> Duyurulardan haberdar olmak için E-Posta Listemize kayıt olun.

>> SGK Teşvikleri (150 Sayfa) Ücretsiz E-Kitap: hemen indir.

>> MuhasebeTR mobil uygulamasını Apple Store 'dan hemen indir.

>> MuhasebeTR mobil uygulamasını Google Play 'den hemen indir.

>> YILIN KAMPANYASI: Muhasebecilere Özel Web Sitesi 1.250 TL + KDV  Ayrıntılar için tıklayın.